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“数字技术让巨额需求的安全爆发成为可能,去年双11期间,天猫平台每秒钟产生48万笔订单,我最关心的不是销售数字,而是经得住考验的技术峰值。”张勇称。刘连舸认为,数据是整个电子商务的基石,不只资本、劳动、技术是重要的生产力,数据的分析、使用、挖掘也非常重要。技术则是电子商务发展的重要动力,技术的支撑带来对数据的充分挖掘和应用,促成交易成本降低,这本身就构成生产力。

此外,当前金融监管和中国数字普惠金融发展严重的不匹配、不对应。目前在顶层设计上尚未出现与国家数字普惠金融相关的长远规划研究,现有的监管仍然是在分业监管的格局下。如何推动具有混业性质的数字普惠金融业务发展,是摆在监管当局所面临的难题,特别是在当前技术较为薄弱情况下,监管机构如何去应对数字普惠金融的高速发展,这是一个重大课题。

这位负责人强调,“长江学者奖励计划”作为高校高层次人才队伍建设的引领性工程,具有很强的示范引领效应。建立退出机制,完善管理流程,形成能进能出的人才选用机制,旨在更好地督促长江学者履职尽责,发挥聪明才智,不断释放人才活力。除了突出政治和师德要求之外,《管理办法》严格到岗时间管理:“长江学者实行岗位聘任制”,对特聘教授和青年学者明确提出聘期内必须全职到岗,人事关系除特殊情况外应在聘任高校;对讲座教授要求每年在受聘高校工作累计两个月以上。聘期内无法到岗、到岗时间不足或违规离岗的必须实施退出。

A股牛市初期流动性宽松、后期基本面改善。回顾历史,A股牛市初期流动性往往宽松,看似牛市启动无需基本面,但拉长来看,整个牛市期间A股盈利明显改善,最终业绩增长驱动股市走得更远。1996年以来A股经历了4轮牛市,分别为1996/1-2001/6、2005/6-2007/10、2008/10-2009/8、2012/12-2015/6,期间上证综指指数年化平均涨幅为85.9%,EPS为3.1%、PE为96.8%,看似估值比业绩对股价的贡献大。造成这种牛市不需要基本面的假象是因为行情与基本面并未同步对应,历史经验表明政策底》市场底》业绩底依次出现,A股牛市启动往往源于政策底部出现,市场预期盈利好转(详见《借鉴历史:政策底》市场底》业绩底-20181028》)。在1996/1-2001/6期间,上证综指从512点涨至2245点,指数涨幅为338%、EPS为33%、PE为230%,这轮牛市行情可分为两段:第一段是1996/1-1997/5,期间主导产业家电归母净利累计同比从96Q2的9.5%升至97Q4的36.9%,当时背景是居民收入水平提高,“新三件”(彩电、冰箱、洗衣机)为代表的家电产品引领消费升级;第二段是1997/5-2001/6,期间主导产业电子归母净利累计同比从98Q2的-46.9%升至99Q4的156.1%,当时全球互联网浪潮下科技股迎来戴维斯双击。在2005/6-2007/10期间,上证综指从998点涨至6124点,指数涨幅为513%、EPS为88%、PE为226%,期间A股归母净利累计同比从06Q1最低的-14.0%升至07Q1最高的80.7%。在2008/10-2009/8期间,上证综指从1664点涨至3478点,指数涨幅为102%、EPS为-25%、PE为168%,当时的背景是美国次贷危机演变为全球金融危机,为此我国政府出台四万亿刺激计划,政策底出现后市场开始走牛,在牛市后期A股业绩逐渐好转,归母净利累计同比从09Q1最低的-26.2%升至10Q1最高的61.4%。在2012/12-2015/6期间,创业板于2012年12月率先启动牛市,上证综指在14年7月开始爆发,期间表现最突出的是创业板,创业板指从585点涨至4037点,指数涨幅为590%、EPS为49%、PE为362%,对应创业板归母净利累计同比从12Q4的-8.6%升至16Q1的62.9%。在2013/06-2015/06期间,上证综指从1849点涨至5178点,指数涨幅为155%、EPS为0%、PE为154%。总体上,A股牛市诞生往往伴随流动性宽松,后期牛市行稳致远还需要基本面支撑,历史经验显示市场底往往比业绩底早出现,这就意味着向好的业绩往往姗姗来迟,而并非牛市不需要基本面。

王信透露,下一步,将会同相关部门进一步促进大湾区的跨境贸易、投融资便利化和金融市场互联互通,进一步提高金融服务水平。审慎评估相关金融产品的功能、适用程度,进一步推动粤港澳大湾区的金融互联互通,便利居民交易和企业的融资等方面的活动,同时更好地防范风险。

伊德利卜省位于叙利亚西北部,与土耳其接壤,是叙反对派武装和极端组织在叙境内控制的最后一块主要地盘。去年9月,俄罗斯总统普京和土耳其总统埃尔多安在俄罗斯索契会晤,双方决定在伊德利卜省的政府军与反政府武装之间建立纵深为15公里至20公里的非军事区,并把“征服阵线”等极端组织赶出这一区域。(参与记者:秦彦洋、施春)

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